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大宗商品价格趋势分析 2017年四季度大宗商品走势分析

2018年05月16日 来源:大宗商品价格趋势分析 大字体小字体

  “我们看到海外矿山的供应比较紧张。”朱轶也表示,包括在环保层面,锌冶炼厂的关停使得整个市场供应没有那么多,对锌有一个基本面的支撑。

  黄金一直是备受关注的避险品种,其波动时有变化,因此,选择一个好的时点很重要。

  世界银行:2018年大宗商品价格可能进一步上涨

  金属和原油的走势受到很多业内人士看好。

  而原油方面,赵相宾对《经济》记者表示,原油的价格由于OPEC国家和非OPEC国家延长冻产协议的时间,使得每日供应的数量下降;美国哈维飓风造成灾后重建的提振,将对油价需求产生积极影响。“经过二季度和三季度的探底后,四季度油价测试55美元/桶甚至上涨至60美元/桶的可能是存在的。”

  国仕资本研究协会特约研究员、北京诚守投资管理有限公司董事长田锶告诉《经济》记者,多年以来,京津冀及周边地区秋冬季空气质量改善不明显,成为我国环境治理的重点和难点。今年8月23日环保部等部门公开了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,坚定表明了国家治理大气污染的态度。

  在前几期的理财稿件中,业内人士分析了股票、基金等行业的投资动向。对于即将到来的四季度,大宗商品市场将有哪些表现?投资者应如何进行配置?

  在具体操作层面,赵相宾建议,可以在10月份-11月份入市,12月份回落后择机落袋离场。“黄金的调整空间有100美元/盎司-150美元/盎司。”

  同时,需要注意的是,京津冀大气污染传输通道的“2+26”城市采暖季(11月-3月)环保限产将会是影响本次黑色产业价格的关键因素。田锶对记者称,由于该方案中要求焦化企业限产从10月1日开始,比钢铁企业多限产1个月,10月份焦化企业将产生200万吨焦炭的供应缺口,“因此,焦炭现货市场将延续上扬态势,期货盘面不排除高升水(即盘面的价格比现货实际价格高)的可能性”。

  重点关注金属和原油走势

  黄金易涨难跌关注回调走势

  除金属和原油外,赵广钰认为,农副产品中的豆粕、棉花,可作为多头配置;而铁矿石、橡胶等可以作为空头配置。

  原标题:2017年四季度大宗商品走势分析

  3、大宗商品价格与库存周期

  从具体的金属品种来看,彭博高级大宗商品咨询师朱轶告诉《经济》记者,四季度值得关注的是钢铁和电解铝,今年由于冬季采暖器的限产,一方面从基本面来说会制约供应,利好这两个品种;另一方面,这两个品种应该是现在供给侧改革最大的受益者,其在供应方面会有所减少,同时需求没有太大变化,市场普遍对这两个品种有预期。

  金砖汇通首席策略师赵相宾向《经济》记者表示,为应对秋冬天气严峻的形势,目前环保部督查组陆续赶赴各地,环保高标准的执行在客观上对当前的各类金属产量构成下降影响,对大宗商品的价格构成了支持。

  影响大宗商品价格走势的关键因素是供给和需求。对工业品而言,供给量的变化在短时间内变动是相对缓慢的,决定价格走势的关键在于变化多端的需求,而工业品的需求主要取决于经济景气的变化,因此研究经济景气周期对于工业品价格走势的分析至关重要。对于农产品价格变化而言,经济景气周期有一定作用,但农产品价格周期的变化又有自己的规律性。农产品需求短期变化不大,农产品影响的是供给,供给就是产量的多少,产量取决于播种面积和单产水平,土地的有限性导致播种面积不大,更多体现在单产水平,从技术考虑,单产增加是持续的过程。但影响它的单产的更多是天气情况,农产品影响的是供给周期,更多关注的是它的气候情况,农产品历次上涨都跟气候变化有关系,1973年的大涨是气候的原因,1995年是气候的原因,包括2007年、2008年和2012年,历次的上涨都跟天气有关。

  “一方面黄金是大宗商品,另一方面也是避险工具,甚至更像一个外汇品种。”朱轶告诉记者,去年年初黄金的上涨主要是由于ETF基金的增持,今年以来,黄金的供应和需求方面并没有太大变化,最近的价格上涨一部分原因也是美元的走弱,所以在ETF减少持仓和美元走强的预期下,从黄金的基本面来看,并不支持它今年走出大幅上升的行情。

  传统经济学理论认为,供求因素是影响大宗商品的根本性因素,也是起决定性的影响因素,例如自然灾害,金融危机等会导致需求的增减。但进入信息化时代之后,供需矛盾的信息经常被操纵者别有用心的人为放大,而且放大的程度往往是n多倍,进而造成大宗商品价格的暴涨暴跌。因此,我们认为供求因素仅仅是大宗商品价格变化的起因,近几年来大宗商品价格波动上的表现与真正的与需求矛盾之间的关系处于不断放大的过程中。供求矛盾可以引发大宗商品价格变动比较容易理解,因此此处不再赘述。

  2018年4月,国内经济保持平稳运行,大宗商品市场稳中向好的态势进一步显现,生产活动活跃,市场需求良好,供求关系更加趋于平衡,周转速度加快,商品库存有所回落,对大宗商品价格形成支撑。但一方面,美元持续上涨、中美贸易战缓和、美国可能减少对俄罗斯的制裁等因素,对大宗商品价格整体上是利空的。受多重因素共同作用,据中国物流信息中心市场监测,4月份大宗商品价格环比微幅回落0.01%,连续第四个月呈下行走势,但降幅较之前有明显收窄;同比上涨6.2%。

  大宗商品市场在经历了2011-2015五年的低迷后,2016市场重启涨势,行业、板块均呈现不同幅度飙涨,多品种以崭新的姿态引领风骚,涌现出一批批炙手可热的商品,有色涨完、钢铁涨,农副产品涨完、黑色系又涨。

  除此之外,南华期货研究所分析师赵广钰告诉《经济》记者,金属中的锌仍会受到锌矿供应紧张和环保限产约束,沪(上海证券交易所)伦(伦敦证券交易所)两市锌库存持续下滑。

  南华期货研究所副所长马根美则对《经济》记者称,目前看朝鲜核武试验问题,美联储主席下任人选问题,随时可能回调的美国股市,以及英国脱欧过程中存在的不确定性等因素,令黄金具有一定的想象空间,加上四季度叠加中印消费需求,黄金很可能呈现易涨难跌格局,“但总体来看,黄金作为对抗通胀及规避风险的投资工具,其效用在降低,四季度价格有可能在1250美元/盎司-1450美元/盎司区间波动,可以考虑在1300美元/盎司左右适量配置做多黄金”。

  所谓的大宗商品,通常情况下都是指能源商品、基础原材料和农副产品,这些产品往往具有价格波动大和供需量大的特点。因此可以称之为大宗商品,虽然大宗商品能够在流通领域进行流通,但是通常大宗商品都不进入零售环节。在金融市场上,大宗商品的价格一直以来都是投资者比较关心的问题,因为大宗商品在金融市场领域是可以进行交易的,那么大宗商品的价格走势情况如何呢?可以通过接下来的大宗商品价格走势图来进行分析。

  2016年上半年全球大宗商品价格止跌企稳,市场振荡缓升,主要商品价格均呈现震荡上升局面。反映出市场对世界经济复苏,世界能源需求逐步恢复的信心。同时,过去一年来油价低迷,不少油田已经停产,投资也在下降,供给面因素开始支持油价复苏,市场对大宗商品价格未来走势的预期已经趋于稳定。从国际货币基金组织(IMF)的初级产品价格统计来看,2016年大宗商品价格综合指数大幅上升,1-7月,累计上升23.7%。按商品类别来看,能源大宗商品价格上升幅度最大,累计上升38.1%,食品和工业投入品价格累计上升幅度分别为12.1%和10.7%。

  一般而言,美元与大宗商品价格存在负相关关系。不过,多位业内人士指出,这次情况可能有所不同。首先,不同于2014年7月至2015年3月美元指数的连续走强,今年到目前为止也只不过是完成了一个反弹的过程,尚未构成趋势线走势,因此当前美元指数对商品价格走势的影响要显著小于基本面,冲击有限。其次,需求的预期良好抵消了美元走强的利空,更多资金的追逐在中短期推高了大宗商品价格。

  此轮上涨有较强的诱多嫌疑,跌破3150支持预计后市将加大下跌力度,短线暂时维持区间整理看待;黄金上期提到1283见顶位置,成功捕获50美元以上利润,隔夜反弹只是下跌浪的反弹,今日收盘将较为关键,此轮上涨有很强洗盘嫌疑,内部会员已经轻仓再次1260上方布局空单,目前等待跌势进一步放大,下面通过图解分析黄金、白银走势。

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