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拉卡拉是正规公司吗 拉卡拉重组失败的背后第三方支付面临怎样的尴尬

2018年06月13日 来源:拉卡拉是正规公司吗 大字体小字体

      那么问题来了?中国已经建立了多层次资本市场,除了新三板和主板市场,不是还有四板(地方性股交所)和PE/VC吗?而且,这些风险资本不是最青睐互联网金融行业吗?所以,这些企业又为何要挣破脑袋重组上市呢。那么,真实情况如何呢?

      今年2月5日,西藏旅游曾发布重大资产重组预案,计划以发行股份及支付现金的方式购买拉卡拉100%的股权。由于交易完成后上市公司控制权将转移至拉卡拉一方,本次重组被市场广泛认为是拉卡拉“借壳上市”,并惊呼A股市场将诞生“支付第一股”。

  拉卡拉家用刷卡机——2010年4月,拉卡拉退出了家用刷卡机,专门为家庭用户和个人而设计研发,涵盖拉卡拉便利支付点具备的所有功能,使“拉卡族”在家足不出户即可解决日常生活中的还款、汇款、付款、缴费、充值等问题。拉卡拉家用刷卡机,是便民金融服务的进一步升级,从“百步之内”到“弹指之间”,将便利支付“无处不在”的优越性再度放大。

  易观智库数据显示,2014-2015年间,财付通以11.43%的移动端交易占比取代了拉卡拉第二名的地位。显然,微信支付的“花样抢红包”与“滴滴打车”功不可没。而依靠“口令红包”“快的打车”等与财付通持续对抗的第三方支付老大哥支付宝以74.9%的份额稳居第一,拉卡拉则以7%的占比位列第三。

      从这段时间看,不仅仅是西藏旅游收购拉卡拉,包括华塑控股收购优分期、永大集团收购第三方支付企业海科融通都相继交易失败。在笔者看来,重组交易的失败并不让人意外,因为当前并不是互联网金融企业实施资产重组的好时机,政策环境和行业环境均不支持。

      时机不对,互金重组频频告吹

      就支付主业来看,市场格局已定。以艾瑞发布的2016年1季度第三方互联网支付市场份额数据看,支付宝、财付通、银联商务等10家平台占据了99%的市场份额。截止2015年,全国共有互联网支付牌照95张,意味着剩余85家仅占有不足1%的市场份额。当然,第三方支付企业的交易规模还包括移动支付、线下收单等业务,不过格局大致不变。

      鉴于很多第三方支付企业都在支付的基础上推出了借贷、理财、甚至众筹等衍生业务,就第三方支付企业而言,交易规模的增长又可细分为第三方支付主业和其他金融业务两块内容。

      停牌逾半年后,西藏旅游6月23日晚间发布公告称“由于重组公告后证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化,各方无法达成符合变化情况的交易方案,协商一致决定终止本次重大资产重组”。“支付第一股”是泡汤了,在笔者看来,个案背后更多地反映了整个第三方支付行业面临的问题,即资本寒冬来临。

  征信:考拉征信是由拉卡拉发起,联合国内多家知名上市公司组建的独立第三方信用评估及信用管理机构,是国内仅有的几家同时获得央行许可开展企业征信和筹备开展个人征信业务的征信机构之一,专注于职场行为研究、征信级大数据库资源支持的职业雇佣风险解决方案一站式服务平台。

      市场格局初定,这个行业已不受风险资本待见

      从资本市场环境看,监管机构加大了对借壳上市和概念炒作等行为的监管和打击力度,鼓励上市公司发展实业,引导资金更多地流向实体经济。今年3月份证监会曾开展针对上市公司跨界定增第二产业项目的专项核查,6月17日又重新修订了《上市公司重大资产重组管理办法》。上述种种均使得并购和借壳上市等行为面临更为严格的资本市场环境。

      从互联网金融监管环境看,以今年4月份出台的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》为标志,行业进入到为期近一年的集中规范整治期,在此期间,监管机构对于互金企业的重大资产重组行为慎之又慎。今年5月份,网传证监会叫停了上市公司涉及互联网金融、游戏、影视和VR等四个行业的跨界定增行为,同月,全国股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》,暂停了互联网金融企业挂牌新三板。

      企业估值的成长空间是PE/VC在选择投资项目时最主要的考量因素,在互联网金融领域,市销率(市值/营业收入)是判断企业估值是否合理的核心指标。在毛利不变的情况下,营业收入取决于交易规模,所以风险资本投资互联网金融企业,要看企业交易规模的增长空间。

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