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2018央行降准 2018太意外!央行突然“降准”了!紧急输血市场1.5万亿元

2018年06月14日 来源:2018央行降准 大字体小字体

  对于此次降准,开发商不宜过于乐观,购房者则不宜妄自担忧。

  机构限定,在现金投放中占比较高的全国性商业银行;

  央行公告称,在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时,可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金,使用期限为30天。

  没有一点点防备,也没有一丝顾虑,你就这样出现:1017年12月31日,央行放大招,出手阔绰,市场收获一个万亿元大礼包!央行公告称,为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求,促进货币市场平稳运行,支持金融机构做好春节前后的各项金融服务,人民银行决定建立“临时准备金动用安排”。业内称之为,“春节限定版降准”。

  兴业研究同时提出,央行最新推出的“临时准备金动用安排”,与2017春节前夕推出的“临时流动性便利”类似孪生兄弟。两者在操作期限和对象上相差无几,也都不需要质押券进行操作。但是临时准备金动用安排在宣布时点上更靠前,操作利率更低,可释放的流动性规模更大。

  资金用途:主要用于偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),“先借先还”。

  央行送出万亿元大礼包:TLF(特辣粉)的升级版?

  导语:降准可能会迟到,但绝不会缺席。高企的存款准备金率仍有进一步下调空间,但央行下调的过程将是谨慎的。

  4月17日晚,央行宣布,将于4月25日下调存款准备金率。

  兴业研究在其分析报告中指出,根据央行的表述,临时使用的金额不超过两个百分点的法定存款准备金。由最新的中资全国性大型银行的存款规模推算的资金释放上限可以达到1.5万亿元,数量相当可观。

  对今年来的这第二次降准,经济学家们称很有创意,因为此举一石多鸟:通过将资金导向小企业、引导更多资金进入实体经济,逐渐停止商业银行以更高利率从中国央行的中期借贷便利(MLF)借款,以及为利率进一步市场化铺平道路。

  ▲降准置换MLF将有效降低银行资金成本

  对此,业内认为,这属于“春节限定版降准”。

  市场也是这么理解的。在本月初,央行宣布扩大MLF担保品范围,债券市场应声下跌,原因何在?市场认为央行继续使用MLF,降低了近期降准的概率。

  二、外储的变化决定了降准的必要性

  原标题:2018太意外!央行突然“降准”了!紧急输血市场1.5万亿元

  一方面,我国存款准备金率偏高,有降准的空间,此次降准的范围主要是目前存款准备金率偏高的银行。主要涉及降准的几类银行,目前存款准备金率的基准档次为相对较高,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

  有人会说,这是不是政策要放松的信号?当然不是,从央行官方给出的解答来看,此次降准是为了增加流动性,降低银行资金不足的风险,实际上是在维持银行体系的稳健运作,以及降低产业发展的经济成本,“房住不炒”的红线并不会变,大环境是不允许违规资金进入楼市,这跟之前量化宽松的货币政策是有本质区别的。

  2016年春节,为熨平春节大量取现等流动性扰动,据路透等报道,央行曾面向大行开展28天左右的TLF,规模在6000亿左右,无需抵押品,资金成本与28天逆回购同。TLF的特点:操作对象主要针对五大行。央行表示,针对在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供临时流动性支持,操作期限28天。

  央行今天宣布,对普惠金融领域贷款余额或增量达到一定标准的商业银行进行0.5%-1%不等的定向降准,2018年起实施。

  3、降准是否意味着货币政策取向发生改变?

  同年6月10日,央行下调金融机构存贷款利率,其中,活期和三个月以内的定期存款分别从1.44和2.79下降到0.99和1.98,6个月以内的贷款利率从6.12下降到5.58。降息后,货币市场利率迅速从4%以上下降到2.7-3%左右,下降了100-130bp。1999年的降息对货币市场影响更大,降准的影响则较不显著。

  时间限定,期限为30天;

  再者,国家统计局公布的中国一季度GDP同比6.8%,低于去年的6.9%,考虑到今年外部局势发生重大变化,以及国内去产能和环保压力增加会对GDP带来的拖累,降准有助于缓解经济下行压力。

  央行官网4月17日宣布,为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,从2018年4月25日起,下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

  “临时准备金动用安排”,范围扩大至全国性银行,是TLF(特辣粉)的升级版。

  金额限定可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金。

  2018央行定向降准时间表

  前述分析报告同时指出,本次临时准备金动用安排的使用对象为“在现金投放中占比较高的全国性商业银行”,与2017年TLF操作对象一致。根据央行在《2017年第三季度货币政策执行报告》中的表述,“中资大型银行成为唯一的资金融出方”。因此,中资大行更有可能成为本次临时准备金动用安排的使用者。

  这是央行年内第二次降准,上一次是1月25日央行对普惠金融定向降准,释放流动性3000亿左右。

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